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家电巨头万家乐此时已岌岌可危，业绩巨额亏损令其难以再重拾旧业，而作为公司另一核心业务输配电设备，盈利能力已急剧下滑。今年上半年，子公司顺特电气仅实现净利润529万元，而上年同期为4023万元。如今蕙富博衍正在吞下两年前错误决定的苦果。今年以来，万家乐股价持续下跌，已从年初的10.56元/股，跌至目前的3.13元/股（12月12日收盘价），今年以来，该股累计跌逾70%，市值蒸发超50亿。

1．科创板是金融支持产业升级的载体以包容的心态看科创板的初期表现。最近一周市场最大的焦点是科创板正式开市。我们对科创板第一批25家上市公司的具体表现情况进行回顾，首日科创板个股相对发行价和开盘价平均涨幅分别为139.6%、1.0%，首周科创板个股相对发行价和开盘价平均涨幅分别为140.2%、2.4%。首周总成交额约1429亿元，占同期全部A股成交额的7.6%。回顾创业板第一批28家上市公司表现情况，首日创业板个股相对发行价和开盘价平均涨幅分别为106.2%、17.0%，首周分别为87.8%、6.4%，首周总成交额约440亿元，占同期全部A股成交额的3.4%。作为金融供给侧结构性改革的重要举措，科创板获得了市场的广泛关注与积极参与，由于设定了上市后5个交易日内不设涨跌幅限制的机制，科创板首批上市公司较创业板在首日和首周相对发行价的平均涨幅要更高，成交占比也更高。同时我们将科创板、创业板首批上市公司相对发行价和开盘价的涨跌幅进行对比，发现股价涨幅主要集中在发行价到开盘价这一区间。从发行PE来看，科创板的第一批上市公司的平均发行PE为104.0倍（TTM，后同），相比于创业板当前平均61.5倍的PE存在69.1%的溢价；创业板的第一批上市公司的平均发行PE为85.2倍，相比于中小板当时平均61.6倍的PE存在38.3%的溢价。观察创业板开市初期市场表现情况，首批上市公司的日成交额和日换手率随时间推移逐渐回落，日成交额中枢从首月（剔除第一天，后同）的39亿元下降到第三月的14亿元，日换手率中枢从首月的18%下降到第三月的6%。将创业板首批上市公司市场表现同第二批、第三批进行纵向对比（详情见表1），创业板第二批上市公司首日涨幅、换手率及振幅分别为45.2%、72.2%和23.8%，首周分别为55.8%、173.8%和26.6%；创业板第三批上市公司首日涨幅、换手率及振幅分别为32.0%、66.2%和10.5%，首周分别为30.9%、172.6%和21.6%。总体来看上市公司上市批次越晚，涨幅、换手率及振幅这三项指标相比批次早的波动更小。我们认为未来科创板一段时间内的表现可能和创业板初期相似，随着市场关注度的下降，市场逐渐趋于理性平稳。作为资本市场的重要组成部分，科创板的推出不是创业板的简单替代，而是一种有效补充。如同其他新生事物，科创板和注册制的推行也将经历磨合、成长的过程方能迈向成熟，在运行初期出现波动和调整都是正常的，我们应当以更加包容的心态看科创板的初期表现。

五是强化金融科技监管，建立健全监管基本规则体系，加快推进监管基本规则拟订、监测分析和评估工作，探索金融科技创新管理机制，服务金融业综合统计，增强金融监管的专业性、统一性和穿透性。六是夯实金融科技基础支撑，持续完善金融科技产业生态，优化产业治理体系，从技术攻关、法规建设、信用服务、标准规范、消费者保护等方面支撑金融科技健康有序发展。

（原文标题：新兴市场或将再受苦几天或几周 但与土耳其终将各走各的路 ）责任编辑：孙文轩中新网8月31日电 在今日举行的生态环境部例行发布会上，生态环境部环境影响评价司司长崔书红指出，环境影响评价不再作为项目审批或核准条件，并不意味着，重大环境影响项目无需环评，或没有经过环评就可以开工建设。对“未批先建”行为，法律的处罚和对相关人员的处分是相当严厉的。

地方政府发债提速，促进了基础设施投资企稳回升。国家统计局数据显示，2018年10月份以来，全国基础设施投资增速持续回暖，今年一季度同比增长4.4%，增速比1-2月份提高0.1个百分点，比去年全年提高0.6个百分点。其中，铁路运输业投资增长11%，去年全年为下降5.1%；道路运输业投资增长10.5%，增速比去年全年提高2.3个百分点；信息传输业投资增长35.5%，增速提高32.4个百分点；生态保护和环境治理业投资增长43%，增速与去年全年持平。

此外，巴菲特的不分红策略也是提高投资收益的原因。正是由于巴菲特五十年来坚持不分红（仅在上世纪六十年代分红之后坚持不分红至今），使得投资产生的价值不断被重新投入伯克希尔的运作中，就像滚雪球一般越滚越大，以“利滚利”、“利生利”的模式享受时间的复利。