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而实际上市场的投资者也是这样投票的，红色箭头的时间是2019年3月11日，这正是2018年财报发布的时间点，可见投资者（市场）的耐心也是有限的。来自市场的第二层思维尽管经调整的EBITA相较2017年26.91的亏损继续扩大到了47.33亿，归母净利润更是从2017年189.87亿的亏损扩大到了1154.93亿，但是美团的股价却没有创2019年1月的新低，那么既然没有新低，投资者（市场）在这里肯定具备了霍华德马克斯所讲的第二层思维。

海通证券策略首席分析师荀玉根表示，根据盈利趋势，牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期。年初以来处于孕育期，经历上证综指3288点以来调整后，下半年随着企业利润增速回升，市场有望逐渐步入爆发期。牛市第二阶段将确认主导产业，科技和券商更强，消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。

业绩公布的第二天，公司股价上涨4.54%。截至2019年3月5日，公司市值已经突破了80亿人民币，对应2018年的静态市盈率超过70倍。3月6日收盘，股价小幅回调，总市值仍在80亿附近。公司高估值能持续吗？这或许需要从公司的业务中去寻找答案。

截止去年年底，过去12年来东方红整体收益大概26倍，复合回报接近30%，我自己管的存量产品中最早的东方红4号更高一些。（注：来源于嘉宾的个人陈述）我个人的换手率普遍在50%以下。我老早就说了，那些换手率400%、500%的人就不要说自己是做价值投资的。这么高的换手率，肯定就不是做价值投资的，哪有股票刚买进去就价值发现完了，然后价值就兑现了，再马上换下一只股票，价值又很快兑现完毕。这不符合逻辑。

此外，中国面板出口份额全球第一，不过海外疫情加速了日韩厂商LCD面板产能退出，具备产能和技术优势的国内龙头企业有望受益。中国虽然是面板全球出口份额的第一名（全球出口份额超过35%），但韩国、日本也是世界液晶面板的重要出口国，分别占据全球出口份额的19%和6%。本次疫情之前，全球大尺寸面板价格处于历史低位，韩国厂商（主要是三星和LG Display）计划退出部分产能以减少损失，自2019年三季度以来已下调高世代线（主要用于生产TV面板）产能利用率30%-40%。当前日韩疫情对于大尺寸面板的供给产生影响，如LGD的龟尾市模组厂离此次韩国疫情的重灾区大邱较近。疫情会加大海外面板厂商的产能退出进度，未来产能增长的主要是来自于大陆厂商，国内LCD面板出口份额有望进一步提升

杨位醒亦认为若示威持续，还会有更多餐厅结业，希望香港社会尽快恢复平静，“示威事件的发生极大地打击了餐饮业的信心，希望香港社会能通过沟通解决纷争，早日结束动乱。”（完）责任编辑：吴金明来源：北京商报面对经济增速放缓，上市银行经受住了考验，经营业绩纷纷报喜。截至8月30日，33家A股上市银行全部晒出中期成绩单，上半年合计净赚8936.69亿元。不仅赚钱能力惊人，上市银行也获得了较快的净利润增长速度，有20家银行同比净利润增速回升，超六成银行净利润增速上双，多于去年同期的12家。仅从国有大行梯队来看，六家银行上半年归属于股东净利润达到6377亿元。不过，LPR机制带来的贷款定价问题也考验着银行高管们的智慧。